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彭博正式将中国国债纳入全球综合指数


【2019-04-02】 【财富网】


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一,什么是彭博巴克莱全球综合指数?

 该指数全称是“彭博巴克莱全球综合指数”,是一种固定收益指数。彭博巴克莱全球指数系列最早可追溯到1973年,也是目前全球三大主流债券指数之一。

 彭博巴克莱全球综合指数是衡量全球投资级债券的重要基准,覆盖24个本币债券市场,拥有大量跟踪资产,全球很多固定收益投资者一直将该指数作为首选的投资基准。

 公开数据显示,全球跟踪彭博巴克莱全球综合指数的资产规模为2万亿~3万亿美元。

二,哪些中国债券被纳入?

 这次被纳入的中国债券是人民币计价的中国国债和政策性银行债券。主要来自四个发行人:财政部、国家开发银行、进出口银行和农业发展银行。

 根据截至1月31日的数据,将有364支、约3.3万亿美元市值的中国债券被纳入指数。

 一只债券是否纳入指数有明确的标准:必须是固息债券,余额至少50亿元人民币,存续期达到一年及以上,并需要在银行间市场上市交易。

三,规模及步骤

 纳入工作将在20个月内分步完成。

 初始比重为中国债券在指数中应占比重的5%,之后每个月会再增加5%,20个月完成全部纳入。完全纳入后,中国债券将在该指数约55.30万亿美元的总市值中占比6.06%,人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。

四,将带来多少外资?

 中国债券市场规模达12万亿美元,是世界第三大债市,但全球投资者的参与度却仍然偏低。外资持有比例仅约3.4%。但这一情况将得到改观。

 德意志银行预计,中国债券被纳入指数后,未来20个月内,流入中国债券市场的海外资金规模约为1200亿美元(约合人民币8050亿元)。

 这还仅仅是纳入指数后带来的被动资金。随着中国债市得到国际认可,更多的资金将会主动进入这个市场。

 今年9月份,富时罗素将宣布是否将人民币计价的中国政府债券纳入其主权债券旗舰指数。

 摩根大通也将中国债券列入了观察名单,计划将其纳入JPM GBI-EM Diversified和EMBI Global Diversified指数。

 全球各大银行预计,伴随中国被纳入全球主流债券指数,中国将在未来五年吸引7000亿~8000亿美元(约合人民币4.69万亿~5.36万亿元)的海外资金流入。

 中国债券纳入指数有哪些利好?

 中国债券被纳入国际主要指数,最直接的好处当然是可以带来更多的海外资金,但利好不止于此。

降低融资成本

 这次被纳入指数的债券包括中国国债,而国债的收益率又会对其他债券和各类金融资产产生影响。

 国债收益率受到供求关系的变化而波动。买入国债的资金多,债券价格就会上涨,收益率则会下降,反之亦然。

 国债在市场上自由交易时,不同期限及其对应的不同收益率,形成了债券市场的“基准利率曲线”,这给其他债券、股票、期货、期权等有价证券,以及商业银行的商业贷款、保险公司的保险合约等市场化定价提供了的参考依据。

 当大量外资购买中国国债,导致收益率下降,从而传导至其他资产。对于个人和企业来讲,最直接的利好就是融资成本的降低。

人民币国际化

 外资买入中国债券,意味着人民币资产进一步得到全球认可。

 自2016年10月1日,人民币纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权货币(SDR)篮子以来,目前已有60多个国家和地区将人民币纳入外汇储备,越来越多的央行表示有意投资人民币资产。

 截至2018年第四季度,各经济体央行持有的外汇储备中,人民币资产占比升至1.89%,创IMF自2016年10月报告人民币储备资产以来最高水平,超过了澳元和加元。

 外资对人民币资产的影响,最明显的就是A股。

 2018年6月,A股正式纳入MSCI指数。今年,海外资金不断涌入A股抄底,甚至“买爆”大族激光。前三个月,北上资金净增持超过1000亿元。

 根据安排,A股在MSCI指数中的权重今年还将提高。据机构预测,MSCI提高纳入因子,今年可为A股市场带来670亿美元的资金净流入。

 从A股“入指”到债券“入指”,以及期货品种稳步推进国际化,近年来,中国资本市场扩大对外开放。如今,中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数,又是一个重大的里程碑。


                    

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